小鹏汽车毛利率领跑，销量12月份将回暖

日前，小鹏汽车公布Q3业绩表现，新车交付量逐步回暖，在造车新势力阵营中高水平的毛利率等成为亮点。

市场方面，小鹏汽车虽然在10月面临了短期内的交付量低谷，但拉长时间来看，今年三季度，小鹏汽车交付新车29570辆；综合1-11月，小鹏汽车累计交付量更已突破10万辆大关，P7、P5、G3i的持续稳健，加之旗舰SUV——G9交付规模的攀升，让小鹏汽车依旧稳稳处于造车新势力头部阵营。对此，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏认为，短期的交付波动并不会影响小鹏汽车的长期战略。

何小鹏坚信，真正的智能汽车时代将从2023年下半年开始并逐步扩大。而小鹏汽车在车型产品和量产自动驾驶技术上的储备，将成为帮助公司提升市场份额的利器。

产品方面，何小鹏介绍，旗舰SUV车型G9续航扎实和充电速度的口碑赢得了市场认可，小鹏汽车对于G9冲击30万元以上纯电SUV市场前三名、乃至继续向上充满信心。此外，明年一季度起，小鹏汽车还将陆续推出三款新产品，新车风暴也将掀起市场热情。

研发方面，2022年第三季度小鹏研发支出达15亿元，较2021同期上升18.5%，展现出其技术驱动型公司本色。目前，小鹏汽车正加速开发下一代全场景智能辅助驾驶产品XNGP，计划在2023年三季度推出主要功能，并至少能支持数十个城市。随着技术进步和供应链成熟，XNGP的硬件成本有望持续下降，帮助推动XNGP在全国用户范围内的加速普及。

综合各种因素，小鹏汽车管理层给出了四季度展望，即交付新车约20000-21000辆，收入预计约为人民币48-51亿元。何小鹏还表示，将会在未来几个季度里加快内部组织变革和管理提升的步伐，有信心实现中长期在智能汽车行业位居头部阵营的目标。

市场整体表现的稳健，奠定了小鹏汽车财务表现持续向好的基础。三季度，小鹏汽车营收68.2亿元，虽不尽如人意，但却以13.5%的毛利率脱颖而出。

具体来看，三季度，小鹏汽车毛利率环比上升2.6个百分点，达13.5%，而随着G9等高端车型交付占比的提升，这一数据也有望延续升势；同时，其净亏损环比收窄12%；此外，小鹏汽车目前有超过400亿元的现金储备……这不仅反映出小鹏汽车在经营效率提升上初见成效，更将成为企业可持续发展的驱动力。

为继续优化公司业绩表现，何小鹏还提出，未来几个季度，公司将加快提升销量和产品平均售价，同时通过车型的平台化和模块化，实现在产品研发效率、成本控制以及供应链管理上的提升。

资本市场对于小鹏汽车目前不断改善的业绩表现和未来前景也表示看好。据悉，小鹏Q3财报发布后连续多个工作日，股价累计涨幅高达80%。同时， 根据联交所最新权益披露资料显示，2022年12月12日，小鹏汽车-W获JPMorgan Chase amp; Co.以每股均价41.3386港元增持好仓843.43万股，涉资约3.49亿港元。增持后，JPMorgan Chase amp; Co.最新持好仓数目为8604.39万股，持好仓比例由5.64%上升至6.25%。

何小鹏在小鹏Q3业绩会上表示，小鹏汽车的确正在经历一段充满挑战的时期，为了更好地实现长期战略目标，小鹏汽车已经进行了深入的战略复盘和组织架构调整。在新的组织架构中，何小鹏个人将大幅减少生态企业的直接参与度，同时更加聚焦于小鹏汽车的战略、产品规划和研发，推动组织的变革和升级，落实以客户价值驱动的产、研、销、服全流程，使公司整体更加聚焦和高效。

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