一年砍掉近八十家大润发门店后，高鑫零售终于扭亏

11月12日晚间，大润发母公司高鑫零售(6808.HK)公布了截至今年9月30止六个月的半年度业绩报告。

报告期内，高鑫零售营业收入347.08亿元，同比下降3.0%；净利润1.86亿元，较上年同期亏损3.78亿元，亏损增加5.64亿元，增幅为149.2%。

营收下降、利润增长的背后，是高鑫零售开展的各项节流举措初见成效，报告期内，销售及营销开支为76.67亿元，较上年减少10.51亿元。其中，优化门店员工用工结构和模式，节约人事开支4.56亿元；负现金流量门店应计的减值损失减少1.41亿元。

截至今年9月30日，高鑫零售总资产为620亿元，同比增长2.1%；总负债为402亿元，同比增长3.3%；公司资产净值为217.98亿元。截至今日收盘，高鑫零售在港股市场的总市值为200.3亿港元。

近半数门店位于三线城市

高鑫零售的发展史，可以追溯到28年前开出的第一家大润发超市，2011年，大润发与欧尚集团合并成立高鑫零售，同年在港交所上市。

发展至今，高鑫零售旗下拥有466家大润发、30家大润发Super及6家M会员店。从门店布局看，财报显示，大卖场及中型超市中，约6.4%位于一线城市，18.1%位于二线城市，48.6%位于三线城市，19.2%位于四线城市，7.7%位于五线城市。

从门店数量变动看，高鑫零售2022、2023、2024财年门店数分别为602家、582家、507家。2025财年半年报显示，截至今年9月30日，门店数为502家，较2024财年末减少5家。

高鑫零售的主要收入来自销售商品、会员费和租金收入。半年度业绩报告显示，营业收入347.08亿元，其中，来自销售商品的收入为331.86亿元，上年同期342.25亿元，同比减少10.39亿元，减幅为3.0%。高鑫零售表示，销售商品收入减少的原因是关闭长期亏损门店和淘菜菜及天猫共享库存业务等供应链业务收缩。

此外，来自会员费的收入为0.14亿元，来自租户的租金收入为15.08亿元，同比减少2.3%，财报指出，租金减少的原因在于上一财年关店导致商店街出租面积减少、租户结构调整。

值得一提的是，半年报显示，同店销售额较上年同期增长0.3%，公司表示，同店销售额增长主要来自客单价的增长，用户黏性有所提升。

今年7月，中国连锁经营协会公布的2023年中国超市TOP100显示，大润发位列第三，仅次于沃尔玛中国、永辉超市。

坚持薄利多销

在高鑫零售CEO沈辉看来，商品和价格是零售业的经营根本，这也是高鑫零售在当下行业竞争格局中，提升自身竞争力的方法。

高鑫零售将大润发Super看作是未来开店的主力和业绩的增长点。蓝鲸新闻获悉，截至目前大润发Super提供超千款低价商品。大润发Super门店面积在1500平方米至3000平方米之间，包含商品5000至8000款。近年来大润发Super陆续引入超省 天天便宜 加量不加价 必买等系列商品，走薄利多销的路子。

财报指出，大润发Super目前已开出30家门店，报告期内同店销售实现中高单位数增长，公司将大润发Super视为高鑫零售第二增长曲线，认为业务模型已经跑通，未来将持续展店。

M会员店截至目前开出7家门店，截至今年9月30日，会员数超过36万。从选品角度看，M会员店拥有来自近30个国家和地区的超过4000款商品，自有品牌销售占比超30%，每月上新近200款商品，此外，会员店全球购服务商品目前近600款，涵盖美妆、个护、母婴等，可由保税仓直发全国。

值得一提的是，高鑫零售备受关注的收购及合并一事，半年度业绩报告中并未给出更多的进展。今年9月，高鑫零售发布收购及合并公告，10月高鑫零售在停牌半个月后宣布，已收到潜在要约人关于收购公司全部股份的意向函，阿里与有意要约人的讨论仍然正在进行，未来进展如何，仍需拭目以待。

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