坐拥“十里秦淮”难阻业绩下滑，南京商旅三季度业绩“双降”

发布三季度业绩公告，第三季度营业收入2.02亿元，同比减少6%，归母净利0.11亿元；同比减少21%。

从前三季度总体业绩情况看，南京商旅实现营收6.02亿元，同比略微下降0.55%，归母净利达到0.39亿元，同比增长5.66%；归母扣非净利润0.22亿元，同比减少39.97%。公司表示，扣非净利润的下滑主要是主营业务利润同比下降所致。

从股东持股比例看，截至报告期末，南京旅游集团有限责任公司持股比例33.68%，为公司控股股东，南京夫子庙文化旅游集团有限公司持股比例12.18%，为公司第二大股东。南京商旅是南京旅游集团下属唯一控股上市公司，实控人为南京市国资委。

三季报与半年报相比，南京商旅前十大股东中，境外法人英国巴克莱银行三季度内增持102.86万股，截至报告期末，为公司第五大股东。境外法人摩根大通证券新进71.73万股，持股比例0.23%，为公司第九大股东。

旅游服务占比持续提升

南京商旅的前身是南纺股份，成立于1978年，最初经营纺织、服装、机电、五金等产品的进出口业务，2001年登陆A股市场。2019年，南纺股份收购秦淮风光公司51%股权，进军旅游行业。随着旅游业务的持续发展，2023年11月，南纺股份正式更名南京商旅。

从主营构成看，近年来，公司旅游服务占营收比重持续上升，从2019年的不足1%，提升至2023年的25.3%，2024年上半年进一步提升至34%。2024年中报显示，贸易占公司营收比重为39.43%，旅游服务占营收比重为34.12%

当前南京商旅的经营策略是旅游+商贸双主业发展。旅游业务的核心竞争力基于国家5A级旅游景区夫子庙-秦淮风光带，子公司秦淮风光拥有该景区内秦淮河水上游览线的20年特许经营权，是该区域内唯一一家水上观光游览公司。

十里秦淮被誉为中国第一历史文化名河，是游客去南京的必去之地。从营收情况看，子公司秦淮风光的游船业务在上半年实现营收1.03亿元，占南京商旅总体营收比例的17%。

商贸板块的亮点是进出口贸易，公司贸易业务主要通过全资子公司南京南纺开展，2024年半年报显示，报告期内出口业务以服装、纺织品、机电产品为主，欧盟、南亚、澳新和美加为主要贸易国家和地区，进口业务以化工、羊毛为主，国内贸易则以建筑材料、棉花和服装等产品为主。

此外，南京商旅子公司南商运营，拥有南京老牌国有商场南京商厦20年特许经营权，是公司零售业务的核心，经营模式包括联营模式、经销模式和租赁模式，以联营模式为主。

未来业绩增长点

从业绩增长的角度看，稳固基本盘的同时，南京商旅也在持续拓展新业务。

从业绩情况看，公告显示，今年上半年南旅海外实现营收3140万元，港澳、东南亚、欧洲及日韩邮轮为销售主力。

零售贸易方面，南京商旅在今年上半年成立了跨境电商，公司表示目前尚处于培育期。从行业情况看，上半年跨境电商进出口总值1.22万亿元，增速为10.5%，高于全国外贸整体增速。

此外，今年5月公告的资产重组事项也受到资本市场关注。根据公告，南京商旅拟以发行股份及支付现金的方式，购买南京旅游集团有限责任公司持有的南京黄埔大酒店有限公司100%股权、南京商厦股份有限公司持有的南京南商商业运营管理有限责任公司49%股权并募集配套资金。

本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组，不构成重组上市。交易完成后，黄埔酒店、南商运营将成为南京商旅的全资子公司。

业内人士认为，南京商旅作为旅游集团下属唯一控股上市公司，此举旨在整合优质资源，有助于上市公司拓展酒店业务、增加商贸零售业务贡献率。

从风险角度看，资产重组能否顺利实施，目前仍存在不确定性，本次交易需要公司及相关各方完成内部决策程序，并经国资及证券监管机构批准、注册或同意后方可实施。

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